7月8日，山东省中鲁远洋渔业股份有限公司（证券简称：中鲁B，代码：200992.SZ）发布2025年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损1200万元至1400万元。尽管相较上年同期1757.38万元的亏损额收窄了20.34%至31.72%，这已是该公司连续两年深陷半年报亏损泥潭。
中鲁B将亏损主因归结为远洋捕捞板块受行业季节性特征和渔业资源波动的双重挤压。具体表现为产销量下滑、单位生产成本高企、整体毛利水平持续低迷。这一解释揭示了远洋渔业“靠天吃饭”的行业本质，季节性因素固然客观存在，但同样身处这一行业环境的其他企业并未普遍出现如此程度的亏损，暗示中鲁B的问题可能更多源于内部经营韧性不足与成本管控失效。
深入分析财务数据，可以看出中鲁B的盈利能力持续弱化已成顽疾。2024年财报显示，公司全年实现营收13.85亿元，同比增长20.9%，但归母净利润仅3500万元，同比下滑12.77%；扣非净利润2500万元，降幅更高达28.09%。
公司2024年财报
公司2025年一季度的毛利率仅为6.08%，虽较去年同期有所提升，仍远低于健康企业水平。这种“增收不增利”的现象暴露出公司在成本转嫁和产品附加值提升上的能力缺失。当营收增长无法转化为实际利润，规模扩张反而可能成为吞噬现金流的陷阱。
中鲁B的业绩轨迹呈现出令人困惑的矛盾走势，一方面，2025年一季度公司实现营收2.7亿元，同比增长28.44%，归母净利润仅微亏27.47万元，同比大幅收窄95.37%；但仅一个季度后，上半年亏损却急剧扩大至1200万元以上。这种断崖式下滑凸显二季度经营状况显著恶化，也印证了季节性因素对公司造成的剧烈冲击。
在业绩低迷的阴影下，管理层薪酬结构引发关注。2024年年报披露，总经理王欢薪酬60.78万元，董事长尚磊薪酬53.97万元，其他高管年薪也多在40万元以上。当普通股东承受亏损之苦时，管理层薪酬水平与公司业绩表现的匹配度难免遭遇质疑。
远洋渔业作为资源依赖性产业，面临的环境挑战日益严峻。国际海洋资源管理趋严、公海捕捞配额收紧、燃油成本波动等因素持续压缩盈利空间。中鲁B虽尝试拓展产业链，布局冷藏运输船只租赁、水产品进出口贸易等服务，但这些业务的贡献尚未在业绩中得到有效体现。
当主营的捕捞业务遭遇系统性风险时，多元化布局未能形成足够支撑，暴露了公司战略推进与实际成效之间的落差。在资源约束趋紧、环保要求提高、国际竞争加剧等因素影响下，单纯依靠捕捞规模扩张的发展模式或许已难以为继。
风口财经记者针对长期盈利能力与季节性亏损等问题致函中鲁B，截至发稿未收到有效回复。
当企业业绩波动远超行业正常水平，其风险缓冲机制和经营稳定性就值得深究。同样令人警觉的是中鲁B的市值表现，截至7月10日收盘，中鲁B股价报2.36元/股，总市值萎缩至6.28亿元，动态市盈率低至-527.34倍。
（大众新闻·风口财经记者 宋光耀）
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